PriceSmart, Inc. (PSMT)

FORM 10-Q | Quarterly Report
Apr. 9, 2019 4:03 PM
|
About: PriceSmart, Inc. (PSMT)View as PDF
PRICESMART INC (Form: 10-Q, Received: 04/09/2019 16:05:47)

 



UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549



FORM 10-Q





 

QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934



For the quarterly period ended February 28, 2019

OR





 

TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934



For the transition period from                to 



COMMISSION FILE NUMBER 0-22793

PriceSmart, Inc.

(Exact name of registrant as specified in its charter)



 

 

Delaware

 

33-0628530

(State or other jurisdiction of

incorporation or organization)

 

(I.R.S. Employer

Identification No.)



9740 Scranton Road, San Diego, CA 92121

(Address of principal executive offices)



(858) 404-8800

(Registrant’s telephone number, including area code)



Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports); and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.





 

Yes  

No  





Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files).





 

Yes  

No  





Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, smaller reporting company, or an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. (Check one):







 

 

Large accelerated filer  

 

Accelerated filer  

Non-accelerated filer    

 

Smaller Reporting Company  



Emerging growth company  



If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act.   



Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act).







 

Yes  

No  



The registrant had 30,544,422  shares of its common stock, par value $0.0001 per share, outstanding at March 31, 2019.

 



 

 


 

 

PRIC ESMART, INC.



INDEX TO FORM 10-Q





 

 



 

Page

 PART I - FINANCIAL INFORMATION

 

 ITEM 1.

FINANCIAL STATEMENTS



CONSOLIDATED BALANCE SHEETS AS OF FEBRUARY 28, 2019  (UNAUDITED) AND AUGUST 31, 2018



CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME FOR THE THREE AND SIX MONTHS ENDED FEBRUARY 28, 2019 AND 2018 - UNAUDITED



CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME FOR THE THREE AND SIX MONTHS ENDED FEBRUARY 28, 2019 AND 2018 - UNAUDITED



CONSOLIDATED STATEMENTS OF EQUITY FOR THE THREE AND SIX MONTHS ENDED FEBRUARY 28, 2019 AND 2018 - UNAUDITED



CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS FOR THE SIX MONTHS ENDED FEBRUARY 28, 2019 AND 2018 - UNAUDITED



NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS - UNAUDITED

10 

 ITEM 2 .

MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS

34 

 ITEM 3.

QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK

59 

 ITEM 4.

CONTROLS AND PROCEDURES

60 

 PART II - OTHER INFORMATION

 

 ITEM 1.

LEGAL PROCEEDINGS

61 

 ITEM 1A.

RISK FACTORS

61 

 ITEM 2.

UNREGISTERED SALES OF EQUITY SECURITIES AND USE OF PROCEEDS

61 

 ITEM 3.

DEFAULTS UPON SENIOR SECURITIES

61 

 ITEM 4.

MINE SAFETY DISCLOSURES

61 

 ITEM 5.

OTHER INFORMATION

61 

 ITEM 6.

EXHIBITS

62 

 



 

i


 

PA RT I—FINANCIAL INFORMATION



I TEM 1.  FINANCIAL STATEMENTS



PriceSmart, Inc.’s (“PriceSmart,” “we” or the “Company”) unaudited consolidated balance sheet as of   February 28, 2019 and the consolidated balance sheet as of August 31, 2018, the unaudited consolidated statements of income for the three and six months ended February 28, 2019 and 2018, the unaudited consolidated statements of comprehensive income for the three and six months ended February 28, 2019 and 2018, the unaudited consolidated statements of equity for the three and six months ended February 28, 2019 and 2018, and the unaudited consolidated statements of cash flows for the six months ended February 28, 2019 and 2018 are included herein.  Also included herein are the notes to the unaudited consolidated financial statements.

 

1


 

PRIC ESMART, INC.

CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

(AMOUNTS IN THOUSANDS, EXCEPT SHARE DATA)







 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 



 

February 28,

 

 

 



 

2019

 

August 31,



 

(Unaudited)

 

2018

ASSETS

 

 

 

 

 

 

Current Assets:

 

 

 

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

90,261 

 

$

93,460 

Short-term restricted cash

 

 

4,464 

 

 

405 

Short-term investments

 

 

23,501 

 

 

32,304 

Receivables, net of allowance for doubtful accounts of $120 as of February 28, 2019 and $97 as of August 31, 2018, respectively.

 

 

10,500 

 

 

8,859 

Merchandise inventories

 

 

334,899 

 

 

321,025 

Prepaid expenses and other current assets

 

 

35,898 

 

 

31,800 

Total current assets

 

 

499,523 

 

 

487,853 

Long-term restricted cash

 

 

3,352 

 

 

3,049 

Property and equipment, net

 

 

626,279 

 

 

594,403 

Goodwill

 

 

46,263 

 

 

46,329 

Other intangibles, net

 

 

13,788 

 

 

14,980 

Deferred tax assets

 

 

11,786 

 

 

10,166 

Other non-current assets (includes $3,611 and $4,364 as of February 28, 2019 and August 31, 2018, respectively, for the fair value of derivative instruments)

 

 

46,525 

 

 

48,854 

Investment in unconsolidated affiliates

 

 

10,714 

 

 

10,758 

Total Assets

 

$

1,258,230 

 

$

1,216,392 

LIABILITIES AND EQUITY

 

 

 

 

 

 

Current Liabilities:

 

 

 

 

 

 

Accounts payable

 

 

274,311 

 

 

255,739 

Accrued salaries and benefits

 

 

20,219 

 

 

22,836 

Deferred income

 

 

24,725 

 

 

23,018 

Income taxes payable

 

 

3,793 

 

 

4,636 

Other accrued expenses

 

 

32,652 

 

 

28,281 

Dividends payable

 

 

10,672 

 

 

 —

Long-term debt, current portion

 

 

26,193 

 

 

14,855 

Total current liabilities

 

 

392,565 

 

 

349,365 

Deferred tax liability

 

 

2,078 

 

 

1,894 

Long-term portion of deferred rent

 

 

9,061 

 

 

8,885 

Long-term income taxes payable, net of current portion

 

 

5,081 

 

 

4,622 

Long-term debt, net of current portion

 

 

69,793 

 

 

87,720 

Other long-term liabilities (includes $610 and $502 for the fair value of derivative instruments and $5,151 and $4,715 for post-employment plans as of February 28, 2019 and August 31, 2018, respectively)

 

 

6,062 

 

 

5,268 

Total Liabilities

 

 

484,640 

 

 

457,754 



 

2


 





 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

Stockholders' Equity:

 

 

 

 

 

 

Common stock $0.0001 par value, 45,000,000 shares authorized; 31,447,055 and 31,372,752 shares issued and 30,495,712 and 30,460,353 shares outstanding (net of treasury shares) as of February 28, 2019 and August 31, 2018, respectively

 

 

 

 

Additional paid-in capital

 

 

442,273 

 

 

432,882 

Tax benefit from stock-based compensation

 

 

11,486 

 

 

11,486 

Accumulated other comprehensive loss

 

 

(130,110)

 

 

(121,216)

Retained earnings

 

 

491,032 

 

 

473,954 

Less: treasury stock at cost, 951,343 shares as of February 28, 2019 and 912,399 shares as of August 31, 2018

 

 

(41,524)

 

 

(39,107)

Total stockholders' equity attributable to PriceSmart, Inc. stockholders

 

 

773,160 

 

 

758,002 

Noncontrolling interest in consolidated subsidiaries

 

 

430 

 

 

636 

Total stockholders' equity 

 

 

773,590 

 

 

758,638 

Total Liabilities and Equity

 

$

1,258,230 

 

$

1,216,392 



See accompanying notes. 

3


 

PRICES MART, INC.

CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME

(UNAUDITED—AMOUNTS IN THOUSANDS, EXCEPT PER SHARE DATA)









 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

Three Months Ended

 

Six Months Ended



 

February 28,

 

February 28,

 

February 28,

 

February 28,



 

2019

 

2018

 

2019

 

2018

Revenues:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net merchandise sales

 

$

820,290 

 

$

816,573 

 

$

1,567,733 

 

$

1,561,974 

Export sales

 

 

6,844 

 

 

9,138 

 

 

15,033 

 

 

17,285 

Membership income

 

 

12,845 

 

 

12,703 

 

 

25,585 

 

 

25,078 

Other revenue and income

 

 

14,446 

 

 

1,149 

 

 

25,711 

 

 

2,298 

Total revenues

 

 

854,425 

 

 

839,563 

 

 

1,634,062 

 

 

1,606,635 

Operating expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cost of goods sold:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net merchandise sales

 

 

705,546 

 

 

699,355 

 

 

1,346,701 

 

 

1,336,591 

Export sales

 

 

6,486 

 

 

8,685 

 

 

14,264 

 

 

16,434 

Non-merchandise

 

 

4,826 

 

 

 —

 

 

9,073 

 

 

 —

Selling, general and administrative:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Warehouse club and other operations

 

 

75,708 

 

 

71,951 

 

 

149,930 

 

 

141,453 

General and administrative

 

 

24,968 

 

 

20,258 

 

 

52,303 

 

 

39,088 

Pre-opening expenses

 

 

97 

 

 

81 

 

 

112 

 

 

511 

Asset impairment

 

 

 —

 

 

1,929 

 

 

 —

 

 

1,929 

Loss/(gain) on disposal of assets

 

 

258 

 

 

40 

 

 

473 

 

 

199 

Total operating expenses

 

 

817,889 

 

 

802,299 

 

 

1,572,856 

 

 

1,536,205 

Operating income

 

 

36,536 

 

 

37,264 

 

 

61,206 

 

 

70,430 

Other income (expense):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest income

 

 

423 

 

 

368 

 

 

814 

 

 

768 

Interest expense

 

 

(1,001)

 

 

(992)

 

 

(2,034)

 

 

(2,247)

Other income (expense), net

 

 

(372)

 

 

210 

 

 

(2,191)

 

 

488 

Total other income (expense)

 

 

(950)

 

 

(414)

 

 

(3,411)

 

 

(991)

Income before provision for income taxes and
income (loss) of unconsolidated affiliates

 

 

35,586 

 

 

36,850 

 

 

57,795 

 

 

69,439 

Provision for income taxes

 

 

(11,703)

 

 

(22,707)

 

 

(19,243)

 

 

(32,822)

Income (loss) of unconsolidated affiliates

 

 

(20)

 

 

 

 

(44)

 

 

21 

Net income

 

 

23,863 

 

$

14,148 

 

$

38,508 

 

$

36,638 

Less: net (income) loss attributable to noncontrolling interest

 

 

(53)

 

 

 —

 

 

(86)

 

 

 —

Net income attributable to PriceSmart, Inc.

 

$

23,810 

 

$

14,148 

 

$

38,422 

 

$

36,638 

Net income attributable to PriceSmart, Inc. per share available for distribution:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Basic

 

$

0.79 

 

$

0.47 

 

$

1.27 

 

$

1.21 

Diluted

 

$

0.79 

 

$

0.47 

 

$

1.27 

 

$

1.21 

Shares used in per share computations:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Basic

 

 

30,206 

 

 

30,100 

 

 

30,189 

 

 

30,089 

Diluted

 

 

30,211 

 

 

30,100 

 

 

30,200 

 

 

30,090 

Dividends per share

 

$

0.70 

 

$

0.70 

 

$

0.70 

 

$

0.70 



See accompanying notes. 

4


 

PRICES MART, INC.

CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME

(UNAUDITED—AMOUNTS IN THOUSANDS)







 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

Three Months Ended

 

Six Months Ended



 

February 28,

 

February 28,

 

February 28,

 

February 28,



 

2019

 

2018

 

2019

 

2018

Net income

 

$

23,863 

 

$

14,148 

 

$

38,508 

 

$

36,638 

Less: net (income) loss attributable to noncontrolling interest

 

 

(53)

 

 

 —

 

 

(86)

 

 

 —

Net income attributable to PriceSmart, Inc.

 

$

23,810 

 

$

14,148 

 

$

38,422 

 

$

36,638 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Other Comprehensive Income, net of tax:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Foreign currency translation adjustments (1)

 

 

5,121 

 

 

4,339 

 

 

(8,276)

 

 

2,313 

Defined benefit pension plan:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net gain (loss) arising during period

 

 

 

 

 —

 

 

13 

 

 

 —

Amortization of prior service cost and actuarial gains included in net periodic pensions cost

 

 

18 

 

 

29 

 

 

37 

 

 

59 

Total defined benefit pension plan

 

 

22 

 

 

29 

 

 

50 

 

 

59 

Derivative instruments: (2)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Unrealized gains/(losses) on change in
fair value of interest rate swaps

 

 

(791)

 

 

850 

 

 

(668)

 

 

1,437 

Total derivative instruments

 

 

(791)

 

 

850 

 

 

(668)

 

 

1,437 

Other comprehensive income (loss)

 

 

4,352 

 

 

5,218 

 

 

(8,894)

 

 

3,809 

Comprehensive income

 

 

28,162 

 

 

19,366 

 

$

29,528 

 

$

40,447 

Less: comprehensive income/(loss) attributable to noncontrolling interest

 

 

22 

 

 

 —

 

 

21 

 

 

 —

Comprehensive income attributable to PriceSmart, Inc. to stockholders

 

$

28,140 

 

$

19,366 

 

$

29,507 

 

$

40,447 



(1)

Translation adjustments arising in translating the financial statements of a foreign entity have no effect on the income taxes of that foreign entity. They may, however, affect: (a) the amount, measured in the parent entity's reporting currency, of withholding taxes assessed on dividends paid to the parent entity and (b) the amount of taxes assessed on the parent entity by the government of its country.  The Company has determined that the reinvestment of earnings of its foreign subsidiaries are indefinite because of the long-term nature of the Company's foreign investment plans. Therefore, deferred taxes are not provided for on translation adjustments related to non-remitted earnings of the Company's foreign subsidiaries.

(2)

See Note 8 - Derivative Instruments and Hedging Activities.



See accompanying notes. 

 

5


 

PRI CESMART, INC.

CONSOLIDATED STATEMENTS OF EQUITY

(UNAUDITED—AMOUNTS IN THOUSANDS)











 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

Three Months Ended



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Total

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

Tax Benefit

 

Accumulated

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stockholder's

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

Additional

 

From

 

Other

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Equity

 

 

 

 

 

 



 

Common Stock

 

Paid-in

 

Stock Based

 

Comprehensive

 

Retained

 

Treasury Stock

 

 

Attributable to

 

 

Noncontrolling

 

Total



 

Shares

 

Amount

 

Capital

 

Compensation

 

Income(Loss)

 

Earnings

 

Shares

 

Amount

 

 

PriceSmart, Inc.

 

 

Interest

 

Equity

Balance at November 30, 2017

 

31,279 

 

$

 

$

424,856 

 

$

11,486 

 

$

(111,468)

 

$

443,356 

 

875 

 

$

(35,924)

 

$

732,309 

 

$

 —

 

$

732,309 

Purchase of treasury stock

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

21 

 

 

(1,833)

 

 

(1,833)

 

 

 —

 

 

(1,833)

Issuance of restricted stock

 

35 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Forfeiture of restricted stock awards

 

(7)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Exercise of stock options

 

 

 

 —

 

 

269 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

269 

 

 

 —

 

 

269 

Stock-based compensation

 

 —

 

 

 —

 

 

2,420 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

2,420 

 

 

 —

 

 

2,420 

Dividend paid to stockholders

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,645)

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,645)

 

 

 —

 

 

(10,645)

Dividend payable to stockholders

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,652)

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,652)

 

 

 —

 

 

(10,652)

Net income

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

14,148 

 

 —

 

 

 —

 

 

14,148 

 

 

 —

 

 

14,148 

Other comprehensive income (loss)

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

5,218 

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

5,218 

 

 

 —

 

 

5,218 

Balance at February 28, 2018

 

31,311 

 

$

 

$

427,545 

 

$

11,486 

 

$

(106,250)

 

$

436,207 

 

896 

 

$

(37,757)

 

$

731,234 

 

$

 —

 

$

731,234 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance at November 30, 2018

 

31,405 

 

$

 

$

438,928 

 

$

11,486 

 

$

(134,462)

 

$

488,566 

 

912 

 

$

(39,107)

 

$

765,414 

 

$

668 

 

$

766,082 

Purchase of treasury stock

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

39 

 

 

(2,417)

 

 

(2,417)

 

 

 —

 

 

(2,417)

Issuance of restricted stock

 

44 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Forfeiture of restricted stock awards

 

(2)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Exercise of stock options

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Stock-based compensation

 

 —

 

 

 —

 

 

3,345 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

3,345 

 

 

 —

 

 

3,345 

Dividend paid to stockholders

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,672)

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,672)

 

 

(313)

 

 

(10,985)

Dividend payable to stockholders

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,672)

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,672)

 

 

 

 

 

(10,672)

Net income

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

23,810 

 

 —

 

 

 —

 

 

23,810 

 

 

53 

 

 

23,863 

Other comprehensive income (loss)

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,352 

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

4,352 

 

 

22 

 

 

4,374 

Balance at February 28, 2019

 

31,447 

 

$

 

$

442,273 

 

$

11,486 

 

$

(130,110)

 

$

491,032 

 

951 

 

$

(41,524)

 

$

773,160 

 

$

430 

 

$

773,590 





See accompanying notes.

6


 



PRICESMART, INC.

CONSOLIDATED STATEMENTS OF EQUITY

(UNAUDITED—AMOUNTS IN THOUSANDS)









 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

Six Months Ended



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Total

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

Tax Benefit

 

Accumulated

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stockholder's

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

Additional

 

From

 

Other

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Equity

 

 

 

 

 

 



 

Common Stock

 

Paid-in

 

Stock Based

 

Comprehensive

 

Retained

 

Treasury Stock

 

 

Attributable to

 

 

Noncontrolling

 

Total



 

Shares

 

Amount

 

Capital

 

Compensation

 

Income(Loss)

 

Earnings

 

Shares

 

Amount

 

 

PriceSmart, Inc.

 

 

Interest

 

Equity

Balance at August 31, 2017

 

31,276 

 

$

 

$

422,395 

 

$

11,486 

 

$

(110,059)

 

$

420,866 

 

875 

 

$

(35,924)

 

$

708,767 

 

$

 —

 

$

708,767 

Purchase of treasury stock

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

21 

 

 

(1,833)

 

 

(1,833)

 

 

 —

 

 

(1,833)

Issuance of restricted stock award

 

38 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Forfeiture of restricted stock awards

 

(7)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Exercise of stock options

 

 

 

 —

 

 

269 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

269 

 

 

 —

 

 

269 

Stock-based compensation

 

 —

 

 

 —

 

 

4,881 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

4,881 

 

 

 —

 

 

4,881 

Dividend paid to stockholders

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,645)

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,645)

 

 

 —

 

 

(10,645)

Dividend payable to stockholders

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,652)

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,652)

 

 

 —

 

 

(10,652)

Net income

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

36,638 

 

 —

 

 

 —

 

 

36,638 

 

 

 —

 

 

36,638 

Other comprehensive income (loss)

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,809 

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

3,809 

 

 

 —

 

 

3,809 

Balance at February 28, 2018

 

31,311 

 

$

 

$

427,545 

 

$

11,486 

 

$

(106,250)

 

$

436,207 

 

896 

 

$

(37,757)

 

$

731,234 

 

$

 —

 

$

731,234 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance at August 31, 2018

 

31,373 

 

$

 

$

432,882 

 

$

11,486 

 

$

(121,216)

 

$

473,954 

 

912 

 

$

(39,107)

 

$

758,002 

 

$

636 

 

$

758,638 

Purchase of treasury stock

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

39 

 

 

(2,417)

 

 

(2,417)

 

 

 —

 

 

(2,417)

Issuance of restricted stock award

 

76 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Forfeiture of restricted stock awards

 

(2)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Stock-based compensation

 

 —

 

 

 —

 

 

9,391 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

9,391 

 

 

 —

 

 

9,391 

Dividend paid to stockholders

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,672)

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,672)

 

 

(313)

 

 

(10,985)

Dividend payable to stockholders

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,672)

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,672)

 

 

 —

 

 

(10,672)

Net income

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

38,422 

 

 —

 

 

 —

 

 

38,422 

 

 

86 

 

 

38,508 

Other comprehensive income (loss)

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(8,894)

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(8,894)

 

 

21 

 

 

(8,873)

Balance at February 28, 2019

 

31,447 

 

$

 

$

442,273 

 

$

11,486 

 

$

(130,110)

 

$

491,032 

 

951 

 

$

(41,524)

 

$

773,160 

 

$

430 

 

$

773,590 





See accompanying notes. 



 

7


 

PRI CESMART, INC.

CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS

(UNAUDITED—AMOUNTS IN THOUSANDS)







 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 



 

Six Months Ended



 

February 28,

 

February 28,



 

2019

 

2018

Operating Activities:

 

 

 

 

 

 

Net income

 

$

38,508 

 

$

36,638 

Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:

 

 

 

 

 

 

Depreciation and amortization

 

 

27,829 

 

 

24,812 

Allowance for doubtful accounts

 

 

23 

 

 

(7)

Asset impairment and closure costs

 

 

 —

 

 

1,929 

(Gain)/loss on sale of property and equipment

 

 

473 

 

 

199 

Deferred income taxes

 

 

(916)

 

 

6,668 

Equity in (gains)/losses of unconsolidated affiliates

 

 

44 

 

 

(21)

Stock-based compensation

 

 

9,391 

 

 

4,881 

Change in operating assets and liabilities:

 

 

 

 

 

 

Receivables, prepaid expenses and other current assets, non-current assets, accrued salaries and benefits, deferred membership income and other accruals

 

 

(417)

 

 

5,914 

Merchandise inventories

 

 

(13,874)

 

 

(3,865)

Accounts payable

 

 

15,239 

 

 

(18,069)

Net cash provided by (used in) operating activities

 

 

76,300 

 

 

59,079 

Investing Activities:

 

 

 

 

 

 

Additions to property and equipment

 

 

(62,655)

 

 

(46,233)

Short-term investments

 

 

(9,142)

 

 

(66,388)

Proceeds from settlements of short-term investments

 

 

17,876 

 

 

7,643 

Proceeds from disposal of property and equipment

 

 

104 

 

 

54 

Net cash provided by (used in) investing activities

 

 

(53,817)

 

 

(104,924)

Financing Activities:

 

 

 

 

 

 

Proceeds from long-term bank borrowings

 

 

 —

 

 

13,500 

Repayment of long-term bank borrowings

 

 

(6,345)

 

 

(23,150)

Proceeds from short-term bank borrowings

 

 

 —

 

 

57,248 

Repayment of short-term bank borrowings

 

 

 —

 

 

(57,248)

Cash dividend payments

 

 

(10,985)

 

 

(10,645)

Purchase of treasury stock for tax withholding on stock compensation

 

 

(2,417)

 

 

(1,833)

Proceeds from exercise of stock options

 

 

 —

 

 

269 

Other financing activities

 

 

(86)

 

 

 —

Net cash provided by (used in) financing activities

 

 

(19,833)

 

 

(21,859)

Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents and restricted cash

 

 

(1,487)

 

 

(1,142)

Net increase (decrease) in cash, cash equivalents

 

 

1,163 

 

 

(68,846)

Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of period

 

 

96,914